Stablecoin Sorunu: Kararlılık Ölçeklenebilirliği Zayıflatmalı mı?

 Stablecoin Sorunu: Kararlılık Ölçeklenebilirliği Zayıflatmalı mı?

Mevcut kripto para birimi manzarası, hızla büyümesine rağmen, ortalama Jane ve Joe için finansta kasıtsız bir seçim olmaktan hala fark edilir derecede uzak.

Yeni başlayanlar için kripto alanında oyalanan birkaç giriş engeli arasında, fiyat dalgalanması (volatilite) üstesinden gelinmesi gereken önemli bir engeldir. Bunu bir perspektife oturtmak gerekirse, kripto para birimleri fiyatlarında yukarı yönlü dalgalanmalar gösterebilir. %16 tek bir günde!

Ya normal itibari para birimi kadar istikrarlı olan ama yine de kripto para birimi olarak kullanılabilen bir para biçimi olsaydı? Bu, banka hesabınızdaki tüm varlıkları tasfiye etmek zorunda kalmamak ve muhtemelen daha yüksek bir kısa vadeli kazanç vergisi ödemekle yükümlü olmak gibi çeşitli zorlukları çözecektir.

Bu nedenlerle ve daha fazlası için “stablecoinler” ortaya çıktı.

Stabilcoin Nedir?

Stablecoin, normal bir kripto para birimine çok benzer, ancak sabit bir değere sahiptir. Bu, bir stabilcoin bir blok zincirinde yaşarken, merkezsizleştirilebilirken ve eşler arası bir ekosistemde işlev görürken, fiyatı teorik olarak kripto piyasası oynaklığına karşı dirençlidir. Bu nedenle, tüm stablecoin’lerin toplu piyasa kapitalizasyonu hızla büyüdü. 180 milyar dolar.

Şimdi, bir stabilcoin, fiyat istikrarını farklı yaklaşımlar kullanarak elde edebilir. Bazıları ABD doları ve altın gibi itibari para birimleri ve emtialardan oluşan bir sepete sabitlenirken, diğerleri kripto, itibari para ve emtia karışımına sabitlenir. Bu sabit paralar birlikte teminatlandırılmış sabit paralar olarak adlandırılır.

Ayrıca, fiyat istikrarını korumak için yalnızca otomatikleştirilmiş bir akıllı sözleşmeye dayanan sabit paralar vardır ve bunlara algoritmik sabit paralar adı verilir.

Bununla birlikte, stabilcoin piyasasına çoğunlukla USDT, BUSD ve USDC gibi teminatlı stabilcoinler hakimdir.

Teminatlı Stabil Coinlerin Sınırı

Teminatlandırılmış stablecoin’ler, stabilcoinlerin ilk biçimiydi ve çoğu zaman oldukça revaçta. USDT ve USDC gibi bu stabilcoinler, dolaşımdaki her jeton için fiziksel olarak bir ABD doları tutmayı “iddia eden” protokolleriyle ABD doları ile 1:1’e yakın sabit bir oranı koruyabiliyor.

Fiat destekli bu stabilcoin modeli, yatırımcıların ve hükümetlerin güvenini hızla kazandı. Yatırımcılar fiat para birimlerine güvenmeleri nedeniyle bu paralara daha fazla güvenirken, hükümetler, devlet destekli para birimlerine herhangi bir tehdit oluşturmadan kriptoları teşvik ettiği için bu konsepti desteklediler.

Konseptin pek çok açıdan yeni ve oyunun kurallarını değiştiren bir kavram olduğuna şüphe olmasa da, bazı önemli eksiklikleri de var. Bunlar arasında önemli bir sınırlama, stabilcoinlerin hızla artan talebi karşılamak için ölçeklenememesidir.

Stablecoin ihraççıları şimdiye kadar daha fazla madeni para basmak ve hızla artan talebi karşılamak için gerekli fiat para birimi teminatını yatırabildiler. Ancak soru ortaya çıkıyor, daha istikrarlı kripto para birimleri basmak için daha fazla fiat para birimini kilitlemeye ne kadar devam edebilirler? Bir üst sınır olması gerektiği açıktır ve bu, aksi takdirde olağanüstü derecede yararlı olan bu dijital varlığın ölçeklenebilirliğini kısıtlayacaktır.

Düzenleyiciler ve yatırımcılar, tamamen teminatlandırılmış stabilcoinleri her şeyden güçlü bir şekilde desteklerken, bu sınırlamalar öncelikli olarak dikkate almamız gereken faktörlerdir.

Görünen ölçeklenebilirlik sınırlamasının ötesine geçmek ve gerçekten “çalışan” bir stabilcoin bulmak için yeni nesil stabilcoinler ortaya çıkıyor. Giriş fasulye sapı.

Fasulye Sırığı: Kredi Tabanlı Stabilcoin Protokolü

Beanstalk, benzersiz bir yakma ve para basma mekanizması aracılığıyla dinamik talepleri karşılama zorluğunu çözer. Kabaca söylemek gerekirse, Beanstalk’ın yerel simgesi, $FASYAtoken arzını talebe göre dinamik olarak ayarlayarak 1.00 USD fiyatını sürekli olarak koruyabilir.

Örneğin, jetonun fiyatı 1,00 USD’nin altına düştüğünde, bu düşük talebin bir göstergesidir. Buna karşı koymak için, sahipleri protokole $BEAN ödünç vermek için daha yüksek bir faiz oranı şeklinde teşvikler alırlar – ve bu süreçte bazı $BEAN jetonları yakılır. Benzer şekilde, jetonun fiyatı 1.00 USD’nin üzerine çıktığında, daha yüksek bir piyasa talebini gösterir ve protokol daha fazla BEAN basar.

Daha deneyimli DeFi kullanıcıları, başarısızlığın feci sonuçlarını ilk elden deneyimlemiş olabilir. geçmişte teminatlandırılmamış stabilcoinler. Bir de-pegging olayı meydana geldiğinde ve stablecoin değeri düştüğünde, birçok yatırımcı tasarruflarını sonsuza kadar kaybetme riskiyle karşı karşıya kalıyor. Öte yandan Beanstalk, kredi bazlı protokolünün işe yaradığını örneklerle göstermeye devam ediyor: şimdiye kadar 4700 kez 1,00 ABD dolarına geri döndü ve bunu gitgide daha sık yapıyor.

Küresel kripto para piyasası büyümeye devam ederken, istikrarlı para piyasası da kesinlikle bunu takip edecek. Artan talebi karşılamak için daha yenilikçi araçların kullanıma sunulması zorunludur. İstikrar vaadini yerine getirmek için birçok stabilcoin projesi, karşılanmayan talebi görmezden gelirken teminatın hayati rolünü erteledi. Bununla birlikte, Beanstalk’ın protokolü, kararlılığın ölçeklenebilirliği zayıflatmak zorunda olmadığını ve bunun tersini de gösteriyor. Bu nedenle protokol, stabilcoin dünyasında daha az oynaklık ve daha fazla fayda ile daha merkezi olmayan bir geleceğe doğru hoş bir adımdır.


Yorum Yap